한미약품, '실적 순항' 연구개발 모멘텀 기대…목표가↑-대신

대신증권은 2일 한미약품에 대해 내년 상반기 오락솔 영국 허가심사 완료, 트리플 아고니스트 NASH 2b상 중간결과 발표 등 탄탄한 실적을 뒷받침해줄 연구개발(R&D) 모멘텀 부각이 기대된다고 진단했다. 투자의견은 매수, 목표가는 34만원으로 기존 32만원에서 상향 조정했다. 한미약품(128940)의 1일 종가는 25만4500원이다.

임윤진 대신증권 연구원은 “한미약품의 목표주가를 올해와 내년 영업이익 추정치를 각각 3%, 8% 올려 기존 대비 6.3% 상향 조정한다”고 밝혔다.

한미약품 3분기 연결 매출액 3421억원, 영업이익 468억원을 기록했다. 지난해 같은 기간보다 각각 12.9%, 26.9% 증가한 규모로 대신증권 추정 매출액에 부합했다. 영업이익은 11%를 상회하는 호실적 달성했다.

임 연구원은 “내수 제품믹스 개선에 따른 원가 감소, 북경한미 실적 고성장과 JVM 및 롤론티스 원료 수출 확대 영향으로 영업이익이 시장 기대치를 상회했다”고 짚었다.

별도 기준 실적은 매출액 2508억원, 영업이익 231억원을 기록했다. 지난해 같은 기간보다 각각 10.9%, 25.3% 늘었다.

고지혈증 치료제 ‘로수젯’ 364억원, 아모잘탄패밀리 330억원, ‘팔팔’ 120억원 등 주력 품목 매출 성장이 지속된 덕이다.

그는 “스펙트럼향 롤론티스 원료의약품 공급이 시작되며 수출 실적 446억원을 시현했다”면서 “ JVM 수출 성장 감안 시 롤론티스 매출액 약 60억원 내외 반영된 것으로 추정된다”고 설명했다.

연구개발비는 해외 임상연구 및 인건비 확대로 368억원을 투자했다.

북경한미는 매출액 930억원, 영업이익 242억원을 기록했다. 변비약 ‘리똥’ 전년 대비 25% 늘었고, 기침약 ‘이탄징’, 정장제 ‘매창안’ 각각 14% 증가하는 등 전 품목 견고한 성장으로 수익성을 개선했다는 평가다.

올해와 내년은 호실적을 거둘 것으로 전망했다. 한미약품 별도, 북경한미 지속적인 이익 성장에 따라 올해 영업이익 1616억원, 내년 1895억원을 추정했다.

그는 “내년 상반기 MSD의 듀얼 아고니스트 NASH 2a상 결과 발표가 기대된다”면서 “파트너사와 임상시약 공급 논의중인 것으로 파악되며 내년 하반기 후속 임상 진입을 예상한다”고 말했다.

이데일리