YG엔터테인먼트, 블랙핑크 공백 트레저가 채워-한국

한국투자증권은 21일 와이지엔터테인먼트(122870)에 대해 콘서트 재개로 본업과 자회사 실적의 동반 개선을 전망했다. 목표주가는 8만2000원, 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

박하경 연구원은 1분기 YG엔터테인먼트의 매출액을 전년동기대비 14% 감소한 840억원, 영업이익은 10% 줄어든 85억원으로 예상했다. 영업이익은 10.2%로 시장 예상치에 부합할 것이라는 전망이다.

박 연구원은 “지난해 1분기에는 블랙핑크와 트레저가 활동한 반면 올해는 트레저만 활동했기 때문에 기저 효과로 인한 감익이 불가피하다”며 “앨범 판매량은 전년동기대비 4% 줄어든 95만장에 달해 블랙핑크의 공백을 고성장하는 트레저가 메꿨다”고 분석했다.

다만 “신규 앨범 발매로 음원 성장세가 높았음에도 불구하고 디지털 매출은 전년대비 15% 감소가 예상된다”며 “지난해 1분기에 비해 블랙핑크 온라인 콘서트가 빠졌고 작년 4분기에 유튜브 관련 회계 방식 조정으로 1개월치 음원 수익을 선반영했기 때문”이라고 부연했다.

박 연구원은 “올해 전체 라인업이 활동하면서 신인 그룹의 성장과 기존 라인업의 글로벌 팬덤 확대가 돋보일 것”이라며 “1분기에 메인 라인업인 블랙핑크 활동이 없었음에도 신인 트레저의 성장으로 100만장에 가까운 판매량을 기록했다”고 말했다. 그는 “작년 1분기 판매량 98만장 중 블랙핑크 로제와 트레저의 판매량이 각각 62만장과 31만장에 달했다면 올해는 1분기 판매량 95만장 중 80만장을 트레저가 차지했다”며 “2분기에는 아이콘과 위너의 활동이, 하반기에는 블랙핑크의 앨범 활동과 투어가 예상되는 만큼 연간으로 알찬 활동 계획이 세워져 있다”고 설명했다.

이어 “빅뱅은 실물 앨범 발매가 없었기에 실적 기여도는 크지 않으나 하반기 투어 개최 시 이익 추정치 상향이 가능하다”며 “전사 라인업 컴백으로 올해 앨범 판매량은 전년대비 85% 증가한 460만장을 전망한다”고 밝혔다.

이데일리