LG화학, 하반기 본업·성장사업 실적개선…주가 재평가 -신한

신한금융투자는 11일 LG화학(051910)에 대해 하반기 실적 개선과 함께 주가 개평가가 지속될 것으로 전망했다. 투자의견 ‘매수’, 목표주가 75만원을 각각 유지했다. 현재 LG화학 주가는 8일 기준 52만5000원이다.

이진명 신한금융투자 연구원은 이날 보고서에서 “올해 1분기 영업이익은 9320억원으로 컨센서스 8620억원에 부합할 전망”이라며 “석유화학 영업이익은 5984억원이 예상된다”고 말했다. 이어 “유가 상승에 따른 원가 부담 심화와 중국 수요 약세로 주요 제품 스프레드가 둔화된 영향”이라고 덧붙였다.

이 연구원은 “첨단소재 영업이익은 826억원이 기대된다. 양극재 출하량 증가와 평균판매단가(ASP) 인상이 반영됐으며 분리막 사업 실적이 반영되며 호실적을 기록할 전망”이라고 설명했다.

다만 2분기에는 감익이 예상된다. 이 연구원은 “2분기 영업이익은 7746억원이 예상된다. 석유화학 영업이익은 납사 상승 지속에 따른 부정적 래깅효과 등으로 4825억원을 전망한다”며 “첨단소재 및 전지 부문 역시 전기 대비 소폭 둔화된 실적을 예상한다”고 분석했다.

하반기에는 주요 사업부 실적 개선으로 상반기 대비 개선될 전망이다. 이 연구원은 “중국 수요 회복과 하반기 유가 하향 안정화로 화학 업황은 점진적인 개선을 예상한다”며 “부진했던 제품군의 스프레드 회복도 기대된다. 첨단소재는 양극재 출하량 확대에 따른 외형 성장과 수익성 개선이 나타나며 이익 기여도가 확대될 것”이라고 내다봤다.

이 연구원은 “다른 화학사 대비 높은 경쟁력(고부가 제품 다수)으로 업황 둔화시기에도 이익 방어가 가능하고 하반기에도 차별화된 실적이 기대된다”며 “양극재 증설, 분리막 등으로 첨단소재 실적 기여도가 확대되고 하반기 전기차 판매 역시 회복될 것”이라고 전망했다. 그는 하반기 본업과 성장 사업의 실적 개선과 함께 주가 재평가가 지속될 것으로 예상했다.

이데일리