하이트진로, 소주가 인상에 가수요↑…1Q 호실적-하나

하나금융투자는 18일 하이트진로(000080)에 대해 소주 가격 인상과 사회적 거리두기 완화 조치로 실적이 성장할 것으로 판단했다. 투자의견은 ‘매수’를, 목표주가는 4만8000원을 유지했다. 17일 종가는 3만7250원이다.

심은주 하나금융투자 연구원은 “하이트진로의 1분기 연결 기준 매출액은 전년보다 6.9% 증가한 5715억원을, 영업이익은 6.8% 늘어난 565억원으로 추정한다”며 “시장 기대치를 상회할 것으로 예상한다”고 밝혔다.

1분기 실적 호조를 전망하는 것은 판가 인상이 큰 영향을 미쳤다. 심 연구원은 “1~2월은 전년 낮은 베이스 및 소주 판가 인상을 앞둔 가수요 증가로 전년보다 10% 내외 물량 성장을 시현한 것으로 파악된다”며 “3월 소주 매출액은 2월 가수요로 기인해 전년 동기 대비 물량 감소가 불가피하겠으나, 경쟁사의 맥주 판가 인상에 따른 반사수혜가 기대된다”고 말했다.

그는 또 “1분기 소주 및 맥주의 한자릿수 후반대 수준의 매출 성장 가시성은 매우 높아 보인다”며 “전년 손익 베이스가 낮지 않음에도 불구하고 견조한 탑라인 성장에 따라 전년 대비 증익이 가능할 것”이라고 진단했다.

판가 인상은 올 한 해 실적을 견인하는 데도 힘을 보탤 것으로 판단했다. 심 연구원은 “올해 연결 매출액은 2조4268억원으로 전년 대비 10.2% 늘고, 영업이익은 29% 증가한 2245억원으로 추정한다”며 “올해 주류 총수요 회복 기대감 외에도 소주 판가 인상이 가시화하면서 실적 모멘텀이 부각되고 있다”고 밝혔다.

심 연구원은 특히 거리두기 완화 조치로 인해 하반기 실적이 두드러질 것으로 내다봤다. 그는 “최근 정부의 거리두기 완화 기조 감안 시 실적 모멘텀은 하반기 갈수록 부각될 것으로 전망한다”며 “가격(P)과 수량(Q)이 동반 성장하면서 연중 내내 견조한 실적 개선 흐름을 기대할 수 있다”고 말했다.

그는 또 “업종 내 돋보이는 실적 감안 시 역사적 밴드 중단에 있는 현 주가는 여전히 매력적”이라고 강조했다.

이데일리