세경하이테크, 양호한 이익 성장세에도 여전히 저평가…목표가↑ -NH

NH투자증권은 28일 세경하이테크(148150)에 대해 고객사 스마트폰 판매가 예상보다 견조한 가운데 글라스틱 케이스 침투율 확대와 수율 개선으로 실적 증가세가 이어질 것으로 전망했다. 양호한 이익 성장세와 신규 아이템 납품 가능성을 고려했을 때 여전히 저평가됐다는 판단이다. 투자의견 ‘매수’를 유지했고 목표가는 1만1000원으로 상향했다. 27일 종가는 8200원이다.

이규하 NH투자증권 연구원은 “4분기 영업이익은 전년대비 588.2% 증가한 122억원을 기록하며 추정치를 대폭 상회했다”며 “폴더블 스마트폰 출하량 감소에도 글라스틱 케이스 판매 확대에 힘입어 양호한 실적을 시현했다”고 밝혔다.

1분기에도 중저가 스마트폰용 글라스틱 케이스 출하 확대에 힘입어 전년대비 실적 증가세를 이어갈 것으로 전망했다. 이 연구원은 “2분기에는 중화권 데코필름 및 글라스틱 케이스 출하가 확대될 것”이라며 “하반기에는 폴더블 스마트폰 양상이 예정돼 있어 당분간 실적 우상향 추세가 이어질 것”이라고 예상했다.

공정 자동화에 따른 수율 개선을 고려해 목표가도 상향했다. 이 연구원은 “고객사 스마트폰 판매 호조세와 글라스틱 수율이 개선됐다”며 “라인 자동화 확대에 따른 이익 개선을 고려했기 때문”이라고 설명했다.

최근 주가 상승에도 2024년 주당순이익 기준 주가수익비율(PER) 7.5배 수준에 머물러 있어 여전히 저평가됐다는 판단이다. 이 연구원은 “국내 고객사는 플래그십뿐 아니라 중저가 스마트폰도 판매 개선 추세에 있다”며 “중저가 스마트폰 글라스틱 침투율과 수율까지 크게 개선돼 이익률 확대에 큰 기여를 하는 상황”이라고 했다.

하반기 신규 출시 예정인 폴더블 스마트폰도 전공정 롤투롤 방식으로 전환 기대돼 생산성과 마진이 상승할 것이란 전망이다. 이 연구원은 “올해 영업이익을 6.8% 상향 조정하고 내년에는 플래그십 스마트폰 디자인 변경 및 디스플레이 구조 변화에 따른 추가 소재 납품 가능성도 존재해 중장기 성장성이 지속될 것”이라고 내다봤다.

이데일리