삼성증권, 안정적인 수익…증권업 내 최선호주-하나

하나증권은 삼성증권(016360)이 시장 기대치를 밑도는 3분기 실적을 냈지만 안정성을 보이는 모습을 보였다고 평가했다. 투자의견 ‘매수’, 목표주가 4만7000원은 유지했다.

3일 안영준 하나증권 연구원은 “3분기 실적은 컨센서스 대비로는 소폭 하회했지만 브로커리지 및 기업금융(IB) 수수료수익이 모두 전분기대비 증가했고 운용손익도 우려 대비 안정적인 모습이었다”며 이같이 평가했다.

삼성증권의 3분기 지배주주 순이익은 전년 동기보다 22% 늘어난 1510억원을 기록했다. 시장기대치(1592억원)을 약 5% 하회한 수준이다.

다만 안 연구원은 “브로커리지 수수료 손익은 증시 거래대금 증가에 힘입어 2분기보다 3% 증가했다”면서 “IB 수수료 수익은 인수 및 주선수수료는 전분기 인수금융 딜로 인한 높은 기저로 감소했지만 채무보증수수료수익 증가에 힘입어 2분기보다 20% 증가했다”고 설명했다.

이어 “3분기 중 금리가 상승했음에도 불구하고 안정적인 운용전략을 기반으로 운용 및 기타 손익은 전분기 대비 20% 증가했다”고 분석했다.

다만 연결 기준 인건비는 1389억원으로 전분기 대비 24% 증가했고, 금융자산손상손실이 약 400억원 가량 실적에 반영되면서 이익에 부정적으로 작용했다는 평가다.

안 연구원은 “증권업종의 특성상 금리가 추가로 상승할 경우 부정적인 영향을 피하기는 어렵지만 상대적으로 조달금리가 낮고 대체투자 관련 우려도 낮은 편이라는 점은 긍정적”이라고 강조했다.

그는 “특히 이전부터 집중해온 IB 역량 강화 노력이 실적 확대로 나타나고 있다는 점도 고무적”이라며 “브로커리지와 IB, 운용 모두 안정적인 모습으로 실적에 대한 리스크가 낮고 예상 배당수익률도 7%대로 높다는 점도 매력적인 만큼, 업종 내 차선호주로 유지한다”고 덧붙였다.

이데일리