롯데에너지머티리얼즈, 동박 수주 기대…하반기에 실적 개선-대신

대신증권은 18일 롯데에너지머티리얼즈(020150)에 대해 동박 수주 모멘텀 기대감이 높아지면서 2분기부터 회복세에 접어들고, 하반기부터는 실적 개선이 본격화할 것이라고 밝혔다. 투자의견은 ‘매수’, 목표가는 9만원을 유지했다. 전 거래일 종가는 5만9900원이다.

롯데에너지머티리얼즈의 올해 1분기 매출액은 1636억으로 전년 동기 대비 18% 감소하고, 영업이익은 61억 전년 동기 대비 72% 줄어든 것으로 집계됐다. 전창현 대신증권 연구원은 “이는 영업익 기준 컨센서스였던 164억원을 크게 하회한 수준으로 영업 외에서 외화환산손실 396억 발생하며, 당기순손실 429억 기록했다”고 설명했다.

실적 부진의 배경에는 고객사 재고조정으로 인해 동박 판매량 감소와 함께 중국발 공급과잉과 중국 고객사 수요 감소가 주요 원인이었다고 전 연구원은 짚었다. 수익성 역시 국내 전력비 증가 여파로 고정비 상승에 따라 악화한 것으로 분석했다.

다만, 전 연구원은 단기적으로는 실적 부진을 겪고 있으나 동박 수주 모멘텀 기대감은 아직 유효하다고 전했다. 그는 “최근 공시된 동박 장기공급계약에서 확인된바, 중장기 견고한 동박 수요와 동박 업체의 높은 바게닝 파워 체감하고, 최대 고객사 이외 고객사향 추가 수주 기대감 유효하다”며 “롯데그룹으로 편입 이후 계열사들의 2차전지 소재 사업과의 시너지 효과 또한 수주에 긍정적으로 작용할 것으로 기대된다”고 설명했다.

그러면서 올해 2분기부터는 완만한 회복세를 보이고, 하반기부터 실적이 개선될 것이라 봤다. 전 연구원은 올해 2분기 매출액을 1756억, 영업이익 123억원으로 전망했다. 그는 “배터리 고객사 수요 회복과 말레이시아 공장 가동률 상승에 따라 동박 판매량 증가가 예상되고, 수익성은 제조원가 저렴한 말레이시아 공장 생산비중 확대로 전분기 대비 개선될 것으로 전망한다”며 “하반기부터 실적 개선 본격화 예상하고, 국내 동박 법인은 전력비 인상 여파 완화가 예상되는 3분기부터 흑자전환될 것으로 추정된다”고 설명했다.

이데일리